财经频道历次疫情事件如何波及全球金融市场 A股展望如何?

财经频道 2020-06-29155未知admin

  1月20日,国家卫健委决定将新型冠状病毒感染的肺炎纳入传染病乙类管理,采取甲类传染病的预防、控制措施。该级别与2003年的“”级别一致。

  而自2009年以来,WHO共宣布了五起“国际关注的突发公共卫生事件”,分别为:

  综合来看,针对本轮新型冠状病毒疫情造成的市场影响,机构普遍谨慎。

  2、H1N1(猪流感)

  其中,根据中金,进一步对比疫情期间对MSCI全球市场以及作为主要爆发地市场的表现,发现疫情对主要爆发地市场的冲击普遍要大于全球市场。中金,短期而言,疫情的发展依然是决定市场和资产价格走势的关键。1、2009年爆发的甲型H1N1流感;在疫情得到控制而市场出现反弹的阶段,医药生物表现靠后,财经频道而餐饮旅游和交通运输行业表现靠前。财经频道申万宏源研报,2013年2季度经济增长小幅下滑,主因进入下行周期、边际降幅较为显著,与疫情关系不大。

  2009年2季度,我国实际P增速由1季度的6.4%大幅回升至8.2%,集中体现了计划对资本形成贡献的推升。交通运输以及餐饮旅游等消费行业,在期间表现较差;但从拖累因素看,更多受到销售、投资增速双双下滑的影响,体现的是周期下行带来的压力。当然,03年的经验是,类似事件仍是一个插曲,最终经济继续按照原有径演绎。近期经济不确定性增强对债市形成一定利好,交易盘可以把握交易机会,顺势而为。同时,生物制品及中药在爆发期的也有短期的强势表现。2013年2季度,我国P增速7.6%,较1季度小幅回落0.3个百分点。

  从5月开始,受疫情发酵影响,生产和消费等各类经济活动受挫,利率快速下行。但另外一方面,目前债券利率已接近前期低点,配置价值和交易空间都不大。随着6月之后疫情的迅速缓解,消费迎来V型反弹,经济增速在03Q2明显的放缓之后,自03Q3起再度进入高速增长通道,并未影响当时整体向上的经济增长趋势。同时,从近期公布的经济和金融数据来看,我国短期经济边际改善明显,因此此次肺炎对经济的负面影响暂时不大。整体我们认为本轮重视程度、防护措施无论从国家、各级还是居民都强于上一轮,也有了更丰富的经验和应急响应机制,不宜过度恐慌。但与此同时,历史经验也告诉我们,单纯疫情本身并不是市场走势的决定因素,过去6次疫情的表现存在差异也与当时的宏观和市场有很大关系。

  大盘在时期有过两次调整,分别为2003年3月上旬,和20003年4月中下旬,调整时间为疫情大规模爆发时和采取全面管控措施时。针对农产品,中信建投期货研报,对比时期,农产品行情预警。而现阶段资本市场“牵一发而动”,又叠加国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的“四重奏”,我们中看拥抱权益时代,长牛趋势仍将继续。证券宋雪涛研报提醒,对比2020年和2003年,经济基本面都处于短周期的回升趋势里,但如果疫情短期无法有效控制,仍将对经济增长造成阶段性影响。A股展望另一方面,恐慌情绪对股市产生冲击,从而利好债市。(Wind综合中金、中信证券、华泰证券、光大证券、中泰证券、中信建投、江海证券等机构研报)建信期货研报判断,本次疫情对股市的影响:本次疫情发生后,政策措施采取较为及时,若能及时控制住疫情的扩散,经济受影响将较小,但本次疫情适逢春节假期,国内旅游消费将受一定的冲击,一季度的经济数据预计将受一定的拖累。光大证券策略研报判断,历史上疫情扩散下的情绪扰动影响偏短期!

  对于当下,应密切关注基本面动向,无需过度恐慌。对于汽车等前期强势板块,带来的负面消息冲击并没有逆转前期强势板块。然而这种预期将强化市场对逆周期操作的信心,全年继续推荐高成长、高弹性、高估值的硬科技和新消费。行业方面,疫情扩散虽然会在短期内提振医药行业表现,但随着疫情逐步得到控制,其对医药板块的正向提振效果会逐渐降低,医药生物板块甚至会出现补跌?

  建信期货研报判断,本次疫情消息公布后,大盘进行了小幅调整,大盘的调整主要基于疫情对经济的潜在影响,市场对此进行充分预期后,预计后期疫情对股市的影响较小,股市向好的因素未发生改变。

  根据报告梳理,03年2季度P实际增速较1季度回落2个百分点,但3季度很快回升至10%,2季度单季受到一定暂时性冲击。另一方面,SARS疫情并未改变当时中国经济整体向上的增长趋势。03年,我国总体P增速达到10%,较02年提升0.9个百分点,仍实现了P增速的高位上行。04和05年进一步分别提升至10.1%和11.4%,显示总体经济增长并未受到SARS疫情的明显冲击。

  A股:疫情扩散不利消息虽然在短时间内可能造成市场下跌,但市场持续下跌时间往往不超过一两周,随后往往出现反弹行情。即便典对于2003年Q2的经济增长产生了短期影响,它并没有改变基本面决定的周期上行大趋势。

  回顾2003年市场,中泰证券陈龙团队研报,按照划分,医药、公用事业、化工、食品饮料等板块在疫情爆发期的表现较好。近期债市表现受配置力量强劲主导,与基本面弱复苏出现,但突如其来的状况叠加春运,仍给经济中短期走势带来一定不确定性。华泰证券张继强团队研报,传染病疫情等对债市的影响有两个途径:4、2015-2016年出现的“寨卡”疫情。

  机构研判趋势具体配置上,中信明明研报表示,我们详细回顾了2003年SARS疫情的发生经过、当时宏观经济与主要资产市场情况,在此基础上结合当下实际,给出大类资产配置。报告认为,和2003年相比,此次新型冠状病毒的病情监测更加密切,通报更加及时。而从疫情主要冲击的渠道——居民消费来看,社零增速稳中有升,住宿餐饮等主要服务业增加值增速稳定,消费需求受到的影响并不大。江海证券屈庆研报,“”引发经济悲观预期,利率一度快速下行,疫情结束后转而上行。对于债市,报告在疫情过程中把握利率债交易性机会的同时,留足灵活性。而与此同时,当时居民消费、制造业投资及工业生产均较为稳定,受到疫情的影响不大。这些因素对市场带来扰动、回调,反而能够为投资者提供买点好时机。此外工业生产受到小幅影响?而宏观经济政策并未对暂时性的经济冲击进行调整,整体维持稳定。建信期货董彬研报,“”期间,A股受影响较小,大盘指数整体上涨19%。

  但目前疫情仍处在早期“爬坡”阶段,感染病例仍在增加,需继续密切关注其后续变化。根据中金,2009年春爆发于墨西哥和美国部分地区的猪流感H1N1适逢2008年金融危机市场大跌后的底部区域。报告,当前宏观经济弱复苏趋势延续,但类似突发事件无疑对市场心态和预期也产生了一定的冲击。期市展望申万宏源研报,2009年H1N1的爆发恰逢前期四万亿计划落地,资本形成对经济增长的贡献大幅抬升,推动整体P增速触底大幅反弹。扰动因素结束后,伴随着宏观经济企稳恢复并持续向好,通胀担忧抬头,货币收紧,2003年下半年债券利率大幅上行。5、2018年爆发的刚果(金)埃博拉疫情(于2019年7月宣布)。

  3、H7N9()其中,医药板块在疫情爆发期(2003/04/16—2003/04/30)的相对累计超额收益率最高,为7.21%,远超消费板块。后续进展大家密切关注疫情变化。我们认为,当前仍是股票、债券大类资产的配置时点,股票以中小创为主,债券拉长久期。背后或在于防控时期,以板蓝根、口罩等作为居民认为的基本防控病毒措施受到市场热销有关。2003年一季度,影响债券市场的因素多空交织,债券利率震荡盘整。来源:Wind 新型冠状病毒疫情防控持续进行中,全球市场也广受影响。Wind梳理机构显示,历次全球卫生风险事件出现后,对于包括A股在内的全球金融市场影响不一。本次疫情对居民消费的影响不大!

  报告认为,决定市场大势的根本因素是政策经济周期基本面。在一周左右的短期内,疫情扩散可以通过情绪对市场运行造成扰动;在一个季度左右的中期内,疫情造成的情绪担忧不足以影响市场走势,需要关注经济数据变化;在一年的维度,疫情影响可以忽略不计,之前的短期扰动是长线投资者难得的加仓良机。

  3、2014年西非爆发的埃博拉疫情;此外,疫情的高峰期可能市场情绪企稳的一个重要“分水岭”。此外,医疗板块的内部细分来看,从事件首例披露后,化学原材料药剂子版块表现最好。2、财经频道2014年爆发的脊髓灰质炎疫情;与板块相比,医药板块受疫情爆发期的市场上流传的各种“病毒防控手段”的“认知”,受到短期主题性的投资资金追捧。针对黑色系,国泰君安研报,市场对于疫情带来钢材需求下滑没有分歧,但我们认为,如果需求下降在10%的范畴内,废钢带来的供应调节足以弥合需求的减量,当前螺纹期货价格已经跌穿电弧炉成本线,继续下行需要注意风险?

  Wind用户在金融终端输入

  一个是消费和生产活动受,从而弱化经济增长,利好债市;兴业证券王德伦、李美岑研报,部分投资者以03年SARS对行情影响做对照。报告,从市场大背景来看,03年我们正处于股权分置,公募基金刚刚开始阶段。

  值得注意的是,1月24日,世界卫生组织(WHO)宣布,暂时不将疫情确定为“国际关注的突发公共卫生事件”。虽然本次疫情也始发于上一年12月,但引起广泛重视的时间较早,叠加今年春节较早,考虑到返乡群体滞后返工等因素,对经济的影响大概率从1季度就会。报告,短期可能受到疫情、基本面数据扰动加大等影响,叠加中小创业绩预告。中金也,2016年—2017年初的H7N9正处于上一轮全球同步复苏(2016年11月美国后大规模财政扩张预期升温,叠加中国供给侧和棚改货币化对增长的提振),因此疫情期间市场的反应并不显著。有色金属方面,国泰君安研报,疫情目前对有色产业链尚未产生实质性影响,预计后续各品种主驱动逻辑还是落地在各自基本面及宏观变量上。在爆发期,其累计超额收益率为17%。疫情对于本地经济以及相关企业的扰动,很快被赋予的各项扶持政策带来的利好冲淡。其中:责任编辑:营港股:疫情发生前,地区经济和港股市场也已经连续低迷,因此仅就疫情期间而言,港股市场的表现要好于同期的A股市场,甚至从2季度就开始触底并进入长线反弹?

  债市展望申万宏源秦泰团队研报,2003年SARS疫情主要对销售渠员较为集中的可选商品消费、以及较为依赖人员流动的住宿餐饮、交通运输等服务消费形成直接的、大幅的、暂时性冲击;中泰证券策略研报,由于2005年的股权分置后,A股市场生态发生较大的变化,因此,一定程度上2003年“”期间的市场表现不一定能反映当下市场。报告表示,仅从主题角度来看,我们认为疫情的爆发短期可能会对股票市场预期形成冲击(宏观经济因此受到影响),短期内对交运,服务等消费人群的行业产生情绪上的波动。据光大证券策略研报梳理,在集中爆发而市场下跌期间,医药生物行业表现靠前,而餐饮旅游、交通运输等行业表现靠后。

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