财经频道华夏银行苑志宏:ESG对理财产品转型至关重要

财经频道 2020-04-0993未知admin

  11月下旬,华夏银行资产管理部总经理苑志宏博士在办公室接受新浪财经ESG频道,就ESG投资、实践,以及当下银行理财产品转型等话题发表见解。

  以下是本次的实录精选:

  新浪财经:新浪财经ESG频道曾多次报道您在ESG领域的主张和见解,您是银行和资管领域非常重视ESG投资的领导,请您分享一下是什么原因促使您大力和实践ESG?您认为哪些因素促使ESG在国内受到越来越多关注和认可?

  苑志宏:我自己开始关注ESG领域应该是在2018年底,但是回想一下,自己做银行资管业务十多年了,所做的投资业务都与ESG有一定的相关性,实际上一直在践行ESG。2019年初的时候,华夏银行资产管理部把ESG纳入核心投资和策略。在国际上,ESG已经是一个很成熟的投资和策略,在国内还方兴未艾,但近年来受到的关注和认可越来越多,我认为主要有以下两方面原因:

  一是市场需要。全球来看,财经频道为解决早期因“重经济轻”产生的问题,发达国家各经济体自发行动,通过区域合作机制、团体以及金融市场的推动,兴起了绿色消费及等。上世纪九十年代,责任投资开始由层面转向投资策略层面,投资机构在投资决策中综合考量的ESG绩效表现,逐渐使ESG投资在国际资本市场中发展成为一种非常重要的投资策略。2006年,“负责任投资原则”组织(Principles for Responsible Investment Association,简称“PRI”)在支持下发起成立,其的“负责任投资原则”由前科菲•于2005年邀请全球最大机构投资者代表及利益相关方共同制定,并于2006年在纽交所发布。该原则旨在帮助投资者理解ESG因素对投资价值的影响,支持各机构将ESG因素纳入投资决策,并以机构、机构所处经济体利益为己任。近年来,PRI会员数量显著增长,截至9月末,已有来自全球的2700多家机构成为了PRI的签署方,机构管理的资产总规模超过90万亿美元。

  二是政策引导。近年来,我国积极提倡“创新、协调、绿色、、共享”五大发展,引导和鼓励更多资金投向环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业,推动绿色发展,着力改善生态。、了《关于加快推进生态文明建设的意见》、《生态文明体制总体方案》,中国银行、国家发展委、部、银、制定了《关于构建绿色金融体系的指导意见》、《绿色债券支持项目目录》,逐步构建起我国绿色金融体系。促进和推动绿色金融和可持续发展已成为我国应对当前经济结构调整和发展模式转变的重要手段。企业也逐渐认识到协调自身发展目标和利益的必要性,更加注重在经营过程中对员工的和对、消费者和的贡献。随着A股被纳入MSCI和富时等国际重要指数,财经频道我国养老金、企业年金、保险资金等机构投资者进入资本市场的步伐加快,国内企业的ESG披露意愿以及投资机构的ESG投研水平将持续提升。

  新浪财经:您曾表示,2019年是华夏银行资管业务践行ESG的元年。请您谈谈华夏银行资管在践行ESG原则方面有哪些制度性安排?目前您将什么指标作为这一业务领域的“KPI”?

  苑志宏:2019年以来,我们着手建立并不断完善ESG投资策略体系。年初制定并下发了《华夏银行理财投资业务ESG策略实施》,制定了ESG主动和被动投资策略以及内外部评价标准,用以指导投资、投研、风控全流程,如在债券投资审批中,就纳入了对ESG风险的。为了精准了解企业的ESG表现,使ESG方法能够深度整合至投资决策流程中,我们开展了ESG框架和评价体系的研究,后续将制定更加完善、客观和定量化的ESG评价规则。在ESG数据研究方面,目前我们正积极探索自然语言处理技术在ESG方面的应用,以ESG因子为数据点构建知识图谱快速收集和数据,并将范围关联至供应链和参控股方,构建覆盖股票、债券、非标债权、股权等各类投资的ESG数据库。

  新浪财经:刚刚您也提到发行的一些ESG的产品,受到了市场的广泛认可。华夏银行资管如何认定一项投资有资格打上“ESG”标签,从而在相关产品的过程中有原则依据?

  苑志宏:目前华夏银行ESG理财产品主要包括两大系列,一个系列是以环保为主题,主要偏重于绿色清洁能源;另一个系列是责任为主,主要是关注民生,推动可持续发展。从规避投资风险和优化组合收益的角度,我们将ESG因素拆解为三层因子架构,在13项主题下设置了多个关键因子,构建了我们自己的评价体系,定位具备实质性、可比性、可得性的行业关键因子,以实现将行业关键ESG因子与盈利、资产、资本消耗等财务指标建立映射关系,通过权重组合对企业进行ESG评价,根据评价结果进行投资决策和产品的资产配置。

  新浪财经:在投资过程中,您觉得是否应建立符合中国市场特色的ESG指标体系?在哪些方面中国的特色或者实际情况需要考量?

  苑志宏:建立符合中国市场特点的ESG指标体系和框架常必要的。ESG投资发端于欧美发达国家,国际上较为成熟的评级体系更多的是基于欧美资本市场的信息披露水平和市场发展阶段制定的。我们发现直接把国外的指标体系放在国内市场,会出现区分度差、信息可得率低、指标适应性弱等问题。相关研究显示,由于法系和英美法系在和治理理解上的差异,评级机构的总部所在地对其指标体系构建会造成影响和偏差。所以我们的指标体系需要贴近我国发展阶段、治理特点和信息披露水平。当然,在我国资本市场加快对外的大背景下,我们在将指标本地化的同时,也要考虑对国际市场的可解释性。

  新浪财经:目前,财经频道您的各类客户对ESG产品的态度是怎样的?

  苑志宏:目前华夏银行ESG系列理财产品已发行11期,金额超过100亿元,投资者全部为个人。华夏银行ESG系列理财产品能够在半年多时间里取得快速的发展,充分体现了ESG产品在我国资管行业的巨大潜力。当然,投资者对ESG产品的认知是一个渐进的过程,对ESG的理解会越来越深刻,未来对ESG接受程度也会越来越高。

  新浪财经:您对华夏银行在ESG领域的未来战略方向有什么样的愿景?

  苑志宏:ESG因素与企业业绩表现和经营管理水平间的紧密关系,在国内外学术和业界研究在被广泛地验证。正如PRI于2019年发布的《转变观念:ESG、信用风险与评级》中说的,“观念正在转变,ESG不仅可以用于管理下行风险,也可用于发现投资机遇”。随着全球投资机构对ESG策略研究的不断深入,ESG因素与企业财务指标、投资绩效之间更多显性和隐性的关系还会被不断出来。ESG策略可以帮助投资机构实现规避风险和价值发现的双重目标。华夏银行将不断完善ESG策略的研究和实践,坚定服务我国可持续发展战略,努力成为负责任投资的先行者。

  新浪财经:银行理财产品净值化转型备受各方关注,在您看来,这一转型的难点在哪里?在这个过程里面,ESG和方法是否能够发挥作用?

  苑志宏:以2018年资管新规为标志,银行理财业务转型发展的大幕正式拉开。银行理财净值化转型是一个非常艰巨的系统性工程,原有的投资、投研、风控、运营、IT系统等各个环节都将发生式的改变。其中最但也是最重要的应该是投资者教育,也就是投资者对银行净值型理财产品的接受和认可。经过十几年的发展,投资者对银行理财产品形成了刚性兑付的深刻烙印,现在打破刚兑、收益波动了,投资者在短期内挺难接受的,需要有一个投资者教育的过程,这是我们面临的一个巨大挑战。当然我认为银行理财净值化转型也是一个机遇,因为资管新规核心就是监管,不同类别的资产管理机构在同一个起跑线上竞争,银行理财凭借客户、渠道、品牌等方面的资源禀赋,有很大机会可以重塑竞争优势。我认为在银行理财净值化转型过程中,我们为投资者资金保值增值的核心始终不能改变,而ESG给我们提供了一个很好的提升投资绩效和控制风险的工具,对于打造银行理财核心竞争力大有帮助。(完)

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  责任编辑:李涛

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