财经频道2019年信托业绩分化加剧 监管滞后效应继续施压转型

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  原标题:2019年信托业绩分化加剧 监管滞后效应继续施压转型 来源:中国网财经

  中国网财经1月21日讯(记者 孙朋浩 见习记者 鹿凯)新年伊始,又临近传统农历春节,各家信托纷纷公布2019年未经审计业绩预报,成为信托行业新年第一股“潮流”。

  根据《同业拆解办法》等相关要求,成为同业拆借市场的非银行金融机构除证券需在2019年1月20日前,披露2019年未经审计财务报表,这其中就包括信托。据不完全统计,截至1月17日,已经有60家信托企业公布2019年业绩预报,其中2/3企业实现业绩同比增长,国联信托净利增幅超过300%。

  信托两极分化加剧,马太效应凸显

  今年1月初,随着国投泰康、陕国投等率先公布2019年未经审计业绩,就此也拉开了68家信托,先后预披露2019年业绩预报大幕。

  据中国网财经不完全统计,截至17日,在68家本土信托企业中,仅有不到十家未公布业绩数据情况;在已公布数据中,超过2/3分别在营业收入、净利润、信托主业收入等关键经营指标上,取得同比增长。国联信托凭借同比257%营收增速,以及356%净利增速摘得60家已公布数据企业增速头筹。

  信托普遍业绩向好,大大超出此前行业预期,对此资托研究员袁吉伟对中国网财经表示:“资本市场显著回暖,股市债市不错表现,有利于固有业务增收,财经频道部分信托投资收益增速因此上升;与此同时,去年信托加强主动管理能力,创新转型取得一定突破,上半年信托产品发行较快,都成为信托收入超预期增长重要保障。”

  但中国网财经记者对比各家信托数据发现,信托业绩两极分化现象加剧,并且头部强者恒强的“马太效应”凸显。

  在60家已公布财务数据企业中,中信信托全面领先,分别已71.77亿元、35.93亿元、49.49亿元,拿下营收、净利、信托主业收入三项桂冠。同时,华能信托、华润信托则以31.75亿元、28.76亿元净利,取代平安信托、重庆信托摘得净利排名榜眼和探花,随后依次是中信信托、华能信托、华润信托、平安信托、重庆信托、江苏信托、五矿信托、光大信托、中航信托、建信信托,这10家合计总净利接近25亿元。反观排在尾部信托业绩,却与此形成鲜明对。

  数据显示,60家企业中,排名净利榜最靠后几家,净利都不足1亿元,其中华信信托净利润为0.55亿元,新华信托净利润为0.17亿元,华宸信托净利润为-0.6亿元,华融信托净利润为-8.2亿元,这几家与榜首差距最大接近千倍。

  中国网财经记者还注意到,在未公布财务数据中,去年频频踩雷的安信信托前三季度实现营业收入5.29亿元,同比下滑80.48%,净利仅为-3.45亿元,同比下滑93.5%。

  总体来看,行业出现整体业绩向好,又同时出现两极分化加剧;也从侧面反映出,在持续严监管作用下,行业格局洗牌加速,“优胜劣罚”也渐渐成为行业常态。

  2019年严监管持续,破刚兑、去通道、控仍是主旋律

  去年,监管对于信托行业监管继续收紧,在“破刚兑、去通道、控”监管要求下,信托行业管理资产模进一步被压缩;该数据已从2019年初22万亿规模,缩减至年末20万亿元规模,并在有进一步下降趋势。

  事实上,这一轮强监管早在2017年就已经拉开序幕。在2017年11月央行等部委起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见征求意见稿》中,明确提出金融机构必须打破刚性兑付。几个月后2018年4月,《资管新规》中要求“消除嵌套、严禁资金池、打破刚性兑付、严禁保本保收益”。同年9月,在信托业协会制定的《信托受托责任尽职》中要求,信托开展信托业务,应当遵循卖者尽责、买者自负原则,意味着在信托业打破刚兑更加明确。

  监管部门坚定刚兑决心同时,也逐渐加强对通道业务管控。2018年4月《资管新规》后,信托产品实行净值化管理成为新的要求,信托的业务布局大幅度转向净值化管理领域;以往信托公通过牌照优势,“躺着就可赚钱”的通道业务,规模不断缩减。2019年,一向被看作通道业务“代名词”的事务管理类信托规模占比降至52.75%,财经频道这也成为信托管理资产规模持续走低重要原因之一。

  通道业务持续压缩,以前同被视为信托盈利较高的业务,在2019年则迎来史上最强监管。去年,监管部门分别于4月、8月、11月对信托行业展开三次风险排查,每次业务都成为监管重点。期间,5月份银发布23文,将对信托业务监管推向。历经多轮次监管后,2019年第三季度,业务出现明显下降。截至三季度末,投向的信托资金余额为2.78万亿元,较二季度环比下降5.05%,这是自2015年四季度以来,首次出现新增规模环比负增长;第四季度业务募资规模继续走低,仅为1410.62亿元,环比下滑26.43%。对此,不少业内人士看来,2020年对信托监管依旧保持高压态势。

  持续监管高压,也使2019年信托收到罚单数、罚单金额创出新高。据中国网财经不完全统计,截至2019年12月末,至少已有超过20家收到30余张罚单,罚单数量同比2018年高出近40%;合计罚没额超2000万元,比2018年同样增长近40%。

  这也反映吃,在严监管下,信托资产质量持续向好同时,造成信托资产规模持续下降也成为不争事实;有业规内专家更表示,这一数据在2019年末或2020年初可能跌破20万亿元。

  行业主要数据持续下降,监管效应滞后施压转型

  中国网财经注意到,除信托资产管理规模持续走低外,今年信托市场继续遇冷。用益融信托研究院发布数据显示,截至1月13日,信托市场延续此前3周下滑走势;据不完全统计,1月6日至1月12日共有98款信托产品成立,数量环比减少26.87%;募集资金103.84亿元,环比减少23.87%,与2019年末高点相比已下跌近60%。

  另外,在已公布业绩预报中,有45家信托营业收入和支出也出现双上升情况,且支出涨幅普遍超过营收涨幅。这其中,多数是为应对强监管所增加的业务及管理费用、资产减值损失和税费等,均为刚性支出。

  同时,监管还存在滞后效应。在经济活动中,由于存在惯性规律,一个经济指标之前的变化态势往往会延续到本期,从而形成被解释变量的档期变化同自身过去取值水平相关的情形。这种被解释变量受自身或经济变量过去值影响的现象称为滞后现象。年初信托行业各项主要数据走低也从侧面印证这一现象。有不少业内人士也表示,2020年信托行业严监管高压作用仍将持续。

  面对持续监管高压,以及传统通道业务、业务规模持续下降,2019年信托普遍加快转型步伐。据用益信托网统计数据显示,2019年新增消费金融类信托规模达1119.29亿元,较2019年初2977亿元规模,上涨37.6%。家族信托凭借回归信托本源业务属性,也成为各信托加速转型方向之一,财经频道截至2019年三季度全行业家族信托规模较二季度上升50.99%。

  2019年四季度投向金融的信托资金,凭借1499.52亿元环比增加10.20%募资规模,超过信托,占据首位。金融、、基础产业和工商企业的规模占比依次为30.71%、28.89%、22.73%、6.74%。

  “虽然2019年传统业务受限,但我们认为这正是信托发力主动管理、回归本源的历史性机遇。”一上海地区信托人士表示:“以往信托过于依赖‘省心省力’的通道业务以及高收益的信托,导致信托在与银行合作中话语权。信托业务也存在诸多风险,目前信托正培养自主管理能力,直接面对客户,真正发挥代人理财作用。”

  回顾2019年,信托给出答卷可谓喜忧参半。信托整体业绩向好,、通道业务良性下降,各家积极推进转型等都呈现出行业喜人一面;然而,信托行业管理资产规模持续下降,信托业务发行规模持续萎缩,以及监管效应滞后,银行理财子设立等,又使行业发展出现令人担忧一面。

  2020年,宏观经济下行,信托行业面临持续恶化等也是机遇与挑战并存。各家应结合自身条件,制定相应转型测略,积极拓展新业务模式,提升自身业务能力储备,改善风控机制,并全面提升盈利能力,从而有利于占据新一轮竞争中优势地位。

  责任编辑:唐婧

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