财经频道我复盘了2003年“”时期的资产价格表现

财经频道 2020-03-26110未知admin

  原标题:我复盘了2003年“”时期的资产价格表现

  来源:侯安扬投资笔记

  新型新增病例人数爆发了,确诊病例308例,、上海、广东等地都出现了确诊病例。

  先说明,这种属于大型卫生公共事件,尽可能的不要自己瞎传消息。我自己在这方面没有任何能力去判断,所以我不打算讨论这件事。

  当时看着新闻时,我心里就想:今天资本市场要有反应了。

  为了把我们自己手上的工作做好,财经频道所以一大早,我们就立了个短期的研究任务:复盘2003年时期的资产价格表现,便于我们找合理应对措施。

  这件事情跟当年的演化有共通之处,所以要列一下当年的整个演化。

  最早的病例,是出现在02年11月的广东顺德。

  到03年2月前,都还是在地区,当时认为不严重,甚至都还举办了中国队和巴西队的友谊赛,现场球迷都爆满。

  从03年2月后,病情开始蔓延到、越南等周围地区和国家,世卫组织在3月发出全球。

  在03年4月前,基本都处于不重视、的状态。但是当时广东很多民间传言,财经频道导致大量的人逃到地方,加剧了扩散。当时的长张文康,说了各种安抚但是不实的线月,是个重大的转折点。因为当时对我们国内报导情况普遍不信任,局意识到问题严重,在4月17温相正式的地方官员,要受处分。同时,全国大规模公开防治就在这个月正式推动。

  这里先记住这个时间,2003年4月17日,因为后面很多资产价格跟它有密切关系。

  从事后的统计来看,大规模防治后,地区的感染人数就急剧下降。基本上到7月份,整个事情就平息了。从大规模公开防治到事件进入尾声,其实只花了3个来月。

  我做本职的工作,当然关心的是资产价格变化。那会儿我还没接触股票呢,复盘的这些,都是找了当年的新闻和统计数据得到的。

  先抛一个比较大的结论:当件,构成了极好的投资机会。

  全年下来,2003年的上证指数、深证指数、恒生指数表现,其实跟这件事情的关系不大。

  恒生指数,甚至构成了一个极其重要的历史底部,就在2003年4月25日这天,当时最低跌到了8332,后面了轰轰烈烈的牛市。

  当的时候,跌幅比较显著的,都是被有实质性的影响的板块。

  在港股市场里,扩散期间(03年年初到4月底前),建筑业是杀跌主力。而表现很好的,行业明显跟当时关系不大的,像能源业,公用事业,工业,股价常坚挺的。

  建筑业在这个期间,跌了15%。

  但是反观A股,当年并没有那么好。而且整个走势,完全是跟恒生指数反着来。03年上半年最猛的时候,反而股价还涨了不少。从4月开始开始有控制的时候,股价就开始下跌。

  简直不可理喻,但是它就是存在了。

  但是,如果你统计当年的个股涨跌幅,会发现03年是一个极其惨的一年。当时的指数受到大型上市的影响。

  当时A股有1100多家,我统计发现,整一个03年,A股的中位数跌幅有18%,有大批股票跌幅超50%,其实是个非常惨的熊市。

  我看了当年3个指数的市值,差别特别惊人。比较能解释得了的,就是当时的估值。当时A股无论是上证、还是深证,都常非常贵的,市盈率分别是45倍和179倍。但是,当时的恒生指数,只有16倍。

  那么大的事情,在对股价的影响上,远没有当时的估值影响大。

  我放一张图,这是港岛A类过去20年的走势图:

  1999年时,私人A类在港岛的是42000一,到03年7月见底,23000元。现在?19万元。

  放在03年当年,对楼市的冲击,也是有的。期间,楼市是下跌的。财经频道到了事态开始稳定后,楼市就开始了反转。2003年7月,是过去20年的楼市底部。

  1、会对资产价格有短期影响,对中的影响微乎其微。随着事件的平息,当年反而是构成了重大投资机会;

  2、这些资产的基本面和估值是最核心的,即使是当时市场杀跌,也跟它们业务本身关系很大,像港股的股就被杀过一波;

  3、后面涨幅大的行业,像原材料、工业等,都是当时时抗跌的主力。

  从今天的A股、港股表现来看,A股的表现,明显分成两派:在家宅的,出去浪的。

  在家宅的,像游戏、网剧这种,今天市场还反应热烈。反应最热烈的,生物医药股,今天非常强势!

  出去浪的,像电影、旅游景点、餐饮零售、、机场,明显今天有显著的下跌。从资本市场的价格反应来看,过年档的电影怕是要有实质性的影响了。

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